ΟΤΕ, ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ, EUROBANK, (Σημειώσεις για τα αποτελέσματα από LORAC), FTSE 26 (Goldfish) 30/8/17 ΕΤΕ, ΔΕΗ 31/8/17

Λίγες οι μεταβολές σήμερα και οι 3 στις 5 αφορούν στο πλησίασμα του επιπέδου που πρέπει να διασπάσουν ΟΤΕ, ΠΕΙΡ και ΕΥΡΩΒ προκειμένου να μπορούμε να λέμε ότι είναι ξανά ανοδική η ημερήσια τάση τους. (Η ενεργοποίηση της Δ.Κ στην ΕΤΕ έγινε από χθες κι είναι στα σχόλια)

Ας τις δούμε ξεχωριστά:

Πολύ ενδιαφέροντα κι όσα μας έγραψε ο φίλος Lorac για τις ανακοινώσεις της ΕΥΡΩΒ

Μερικά σκόρπια για την Ευρωβ, την οποία θεωρώ θετική έκπληξη. Καταρχάς έχει σχεδόν σταθεροποιήσει 250εκ/τρίμηνο κέρδη προ προβλέψεων. Αυτό της δίνει τη δυνατότητα συνολικά μέσα σε μία χρονιά να αυξήσει τις προβλέψεις της κατά περίπου 800-1000εκ, χωρίς να είναι αρνητικό το τελικό αποτέλεσμα.
NPL παρουσιάζουν αύξηση σχεδόν μόνο τα στεγαστικά από το 2016 και μετά. Στο q2-2017 έχει 3000εκ καταναλωτικά με προβλέψεις 91,8%. 5100 στεγαστικά με προβλέψεις 45,4% 3700 μικρές επχ με 56% και εταιρικά 5500 με 75,6%. Συνολικά 17300 npl με 65,3% προβλέψεις. Επομένως αν ήθελε να τα διαγράψει 100% θα χρειαζόταν άλλες 6000εκ προβλέψεις.
Στην πραγματικότητα απαιτούνται (προσωπική εκτίμηση) 245 για τα καταναλωτικά για να φτάσει 99% πρόβλεψη, 1275 εκ στα στεγαστικά για να φτάσει στο 80%. Θεωρώ μια εμπράγματη εξασφάλιση τύπου οικίας μπορεί να πιάσει ένα 20% της αρχικής τιμής και να πωληθεί. Τέλος 750εκ ώστε οι μικρές επιχηρείσεις να φτάσουν τουλάχιστον τα εταιρικά στο 75-76%. Αυτό το σύνολο μπορεί άνετα λοιπόν να σβηστεί από τα κέρδη του H2-17 , 2018 ,2019 και η τράπεζα να πιάσει ότι στόχο της έχουν θέσει.
Στα θετικά είναι η αύξηση καταθέσεων που σε συνδυασμό με το ποσοστό δάνεια/καταθέσεις = οριακά χαμηλότερα του 115% δίνει τη δυνατότητα αύξησης δανεισμού άρα και βελτίωσης των κερδών ή εναλλακτικά πιο επιθετική μείωση ενεργητικού με διαγραφές δανείων που θα εξισορροπούνται στα ΙΔΙΑ κεφάλαια από την αύξηση των δανείων. Για το 2017 έχει περιθώριο στο β' εξάμηνο να δώσει περίπου 400εκ νέα δάνεια.
Τα NPE (npf 0-89,που είναι άλλα περίπου 4δις ) είναι μέσα στο όριο του 20% στρατηγικών κακοπληρωτών οπότε θεωρώ ότι είναι διαχειρίσιμο μέγεθος.

Τώρα για τιμές και άλλα. Θα μπορούσε να είναι χαμηλότερα σε κεφ/ση απο την ΑΛΦΑ αλλά ψηλότερα απο την ΠΕΙΡ. Πάντως αν αφαιρέσω από τα 7600 -950-4900(όλο το DTA) έχω 1750= 0,80/μετοχή.

ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΗ

FTSE (Goldfish)

ΕΤΕ Δ.Κ

ΠΕΙΡ 60λ intraday 31/8

ΔΕΗ Δ.Κ

 

vitalfinance
MetricTrade

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *